Bir yılı aşkın süredir yükseliş eğiliminde olan altın fiyatları, İran savaşı sonrası yön arayışına girdi. “Güvenli liman” talebi ile yüksek faiz beklentilerinin yarattığı baskı arasında kalan altın, son dönemde sert bir geri çekilme yaşadı.
REKOR SONRASI YÜZDE 11 GERİLEME
2025 yılında yüzde 65 değer kazanan ve bu yılın başında ilk kez ons başına 5 bin dolar seviyesini aşan altın, savaşın başlamasından bu yana yaklaşık yüzde 11 oranında değer kaybetti. Böylece uzun süredir devam eden yükseliş trendi yerini düzeltme hareketine bıraktı.
FAİZ BASKISI ALTINI ZORLUYOR
Jeopolitik risklerin artması yatırım talebini ve merkez bankalarının altın alımlarını desteklerken, aynı süreçte yükselen petrol fiyatları enflasyon baskısını artırıyor. Bu durum, faiz oranlarının yüksek kalacağı beklentisini güçlendirerek faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor.
Ole Hansen, yaşanan geri çekilmeyi değerlendirirken, “Altın ve özellikle gümüşte görülen güçlü rallinin ardından gelen bu düzeltme, temel dinamiklerin zayıflamasından değil, makroekonomik görünümdeki ani değişimden kaynaklanıyor” ifadelerini kullandı.
DÜNYA ALTIN KONSEYİ: TALEP GÜÇLÜ KALMAYA DEVAM EDİYOR
Dünya Altın Konseyi (WGC), yayımladığı son raporda yılın ilk aylarında görülen fiyat geri çekilmelerinin, ETF çıkışları ve artan işlem hacmiyle örtüştüğünü belirtti. Bu durumun büyük ölçüde kâr realizasyonuna işaret ettiği ifade edildi.
Konsey, mart ayında yaşanan daha sert düşüşte yatırımcıların likidite sağlamak amacıyla altın satışına yönelmiş olabileceğine dikkat çekti. Buna rağmen, özellikle Asya kaynaklı yatırım talebinin güçlü kalmaya devam edeceği ve merkez bankası alımlarının yüksek seviyelerde süreceği öngörülüyor.
TÜRKİYE’DE ALTIN TALEBİ ZİRVEYE YAKLAŞTI
Türkiye’de altına olan talep yılın ilk çeyreğinde dikkat çekici bir artış gösterdi. WGC verilerine göre, külçe ve sikke altına yönelik talep yıllık bazda yüzde 29 artarak 26,1 tona ulaştı. Bu seviye, son yedi çeyreğin en yüksek düzeyi olarak kaydedildi.
Aynı dönemde ons altının ortalama 4 bin 872 dolar seviyesinde gerçekleşmesiyle birlikte, Türkiye’nin toplam altın talebinin parasal karşılığı yaklaşık 4,5 milyar dolara ulaştı.
MERKEZ BANKALARININ ALIMLARI SÜRÜYOR
Küresel altın talebi yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 6 gerilese de yıllık bazda yüzde 2 artarak 1.231 metrik tona çıktı. Bu artışta özellikle bireysel yatırımcı talebinin etkili olduğu belirtildi.
Merkez bankalarının altın alımları ise bazı satışlara rağmen yüzde 3 artış gösterdi. Dünya Altın Konseyi, Orta Doğu’daki gelişmeler ve rezerv yönetimi gibi faktörlerin önümüzdeki dönemde de belirleyici olacağını vurguladı.
Raporda ayrıca, mücevher talebindeki zayıflamaya karşın yatırım amaçlı altın talebinin güçlenmesinin, son yıllarda piyasanın yapısını önemli ölçüde değiştirdiği ifade edildi.
