Rockefeller Global Investment Management makro ve piyasa stratejisti Doug Moglia, altın piyasasına ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Moglia, değerli metalde devam eden yükseliş trendinin henüz sona ermediğini savunurken, önümüzdeki yıllar için oldukça iddialı fiyat hedefleri paylaştı.
ALTIN İÇİN UZUN VADELİ HEDEF 10 BİN DOLARIN ÜZERİ
Moglia'nın yayımladığı analizde, altının yeni emtia döngüsünün temel taşı olmaya devam ettiği belirtildi. Stratejiste göre ons altın fiyatı 2027 yılında 5 bin 500 dolar seviyesini aşabilir, 2030 yılı öncesinde ise 8 bin dolara ulaşabilir. Moglia, uygun piyasa koşullarının oluşması halinde altının 10 bin dolar seviyesinin üzerine çıkma potansiyeli taşıdığını da öne sürdü.
ALTIN VE GÜMÜŞTE GÜÇLÜ YÜKSELİŞ
Değerli metaller son dönemde yatırımcıların odağında yer almayı sürdürüyor. Verilere göre 2025 yılının başından bu yana altın fiyatları yaklaşık yüzde 92 yükselirken, gümüşteki artış yüzde 152'nin üzerine çıktı. Gümüş fiyatları Ocak 2026'da kısa süreliğine ons başına 120 dolar seviyesini aşarak dikkat çekici bir performans sergiledi.
MERKEZ BANKALARI TALEBİ DESTEKLİYOR
Moglia'ya göre altın fiyatlarındaki yükselişin en önemli unsurlarından biri merkez bankalarının güçlü talebi oldu. 2022 ile 2024 yılları arasında dünya genelindeki merkez bankalarının her yıl 1.000 tondan fazla altın alımı gerçekleştirdiğini belirten stratejist, bu miktarın küresel yıllık maden üretiminin yaklaşık dörtte birine denk geldiğini ifade etti.
Analizde, Rusya'nın rezervlerine yönelik yaptırımların ardından birçok ülkenin rezerv çeşitlendirme stratejisini hızlandırdığı ve bunun altın talebini artırdığı vurgulandı.
ALTININ REZERVLERDEKİ PAYI ARTABİLİR
Merkez bankalarının rezervlerinde altının payının yaklaşık yüzde 31 seviyesinde bulunduğunu belirten Moglia, bu oranın uzun vadede doların rezervlerdeki yaklaşık yüzde 56'lık payına yaklaşabileceğini öngördü.
2025 yılında merkez bankalarının altın alımlarında bir miktar yavaşlama görülse de yatırım fonlarının ilgisinin arttığına dikkat çekildi. Küresel altın ETF'lerindeki varlıkların yaklaşık yüzde 20 artışla 3 bin metrik tonun üzerine çıktığı belirtildi.
ALTINI DESTEKLEYEN KÜRESEL FAKTÖRLER
Stratejiste göre yeni emtia döngüsünü şekillendiren başlıca unsurlar arasında enerji dönüşümü, yapay zekâ yatırımları, üretimin yeniden yerelleşmesi, enerji güvenliği arayışları ve uzun yıllardır devam eden yetersiz madencilik yatırımları bulunuyor.
Bunun yanı sıra, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına yönelik tartışmalar, artan mali riskler, doların değer kaybetmesi ve jeopolitik gerilimler gibi gelişmelerin de altın fiyatlarına destek verdiği ifade ediliyor.
BOĞA PİYASASI DÖRDÜNCÜ YILINA GİRDİ
Moglia, altın piyasasında devam eden yükseliş trendinin dördüncü yılına girdiğini ve bu süreçte yatırımcılara yaklaşık yüzde 200 getiri sağladığını belirtti. Geçmişte 1970'ler ve 2000'li yıllarda yaşanan benzer yükseliş dönemlerinin ortalama 10 yıl sürdüğünü hatırlatan stratejist, mevcut döngünün de henüz tamamlanmamış olabileceğini savundu.
GÜMÜŞTE YÜKSELİŞ DEVAM EDECEK Mİ?
Gümüş piyasasına da değinen Moglia, yeşil enerji teknolojileri ve yapay zekâ yatırımlarının son yıllarda talebi önemli ölçüde artırdığını belirtti. Özellikle güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yarı iletken sektörlerinde kullanılan gümüşün yapısal arz açığı verdiğine dikkat çekildi.
Ancak gümüş üretiminin büyük bölümünün diğer metallerin madenciliği sırasında yan ürün olarak elde edilmesi nedeniyle arzın fiyat artışlarına hızlı yanıt veremediği ifade edildi.
ALTIN-GÜMÜŞ DENGESİ DEĞİŞİYOR
Mayıs 2025'te 100 seviyesine kadar yükselen altın-gümüş rasyosunun son dönemde gerileyerek uzun vadeli ortalamasına yaklaşmaya başladığını belirten Moglia, bu durumun gümüşün altına kıyasla kısa vadeli yükseliş potansiyelini sınırlayabileceğini söyledi.
Uzman isme göre, her iki değerli metal de yatırımcılar açısından önemini korusa da mevcut koşullarda altın, küresel belirsizliklere karşı daha güçlü bir güvenli liman görünümü sunmaya devam ediyor.